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聯準會主席葉倫日前暗示，若美國 2 月的就業與通貨膨脹數據持續符合預期，於 3 月 14、15 日的利率決策會議升息的可能性極高，使得資金持續流入成熟市場。觀察上周資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 截至 3 月 8 日的資料，美股上周吸金 74.77 億美元，連續吸金邁入第四周；日股則連續第九周獲得資金淨流入，上周吸金 11.96 億美元；而歐股受到法國選舉風險下降的影響，上周亦出現資金流入 7.15 億美元。
新聞來源: 鉅亨網 2017-03-20
從川普當選美國總統以來，美國消費者與企業信心持續攀升，帶動資金回流美國並進而推升美國股市。上週美股再度吸金近 75 億美元，資金持續流入似乎與股市上漲成為互相推升的良性循環，但美股估值卻又偏高，投資人究竟該看重估值還是上漲趨勢？
1. 贏家（動能派） VS 輸家（價值派）對一般投資人來說，藉由觀察經濟指標好壞，進而判斷景氣循環與挑選對應投資標的，是項極為耗費心力且容易失敗的大工程，因此大部份投資人多透過短期股價變化，來挑選未來的投資標的。而單純仰賴股價變化來判斷投資標的又可粗略分為兩派，分別是挑選目前上漲最多的贏家，並認為其上漲趨勢將延續下去的動能派（每季結束時，選擇當季上漲最多者)；與相信短期市場容易陷入不理性，任何過度下跌都提供未來上漲獲利空間，進而押注的價值派（每季結束時，選擇本益比與過去歷史平均偏差最大者，偏差計算方式為（目前數值 - 歷史平均）/ 標準差）。
2. 各國股市：價值派勝我們首先比較主要國家股市指數，若每季投入並持有一年，印度股市平均一年滾動報酬以 13.2% 居冠，中國股市及美國股市分別為 9.7% 及 6.7%，而價值型投資方式以 12.5% 優於動能的 10.2%，單純以報酬角度而言，價值投資方式似乎不錯。若投資人將波動程度也納入考慮，各主要國家股市指數的報酬風險比如下，印度依然以每單位風險可帶來 0.5 單位報酬，而價值型投資方式也以 0.5 倍共居冠軍，再度優於動能型投資方式的 0.32 倍，因此，鉅亨網投顧建議投資人與其追隨市場趨勢，不如找尋價格較合理的低本益比股市。
主要國家股市之報酬風險比信用貸款利率低
資料來源：Bloomberg，分別採 SENSEX、標普 500、巴西聖保羅證交所、恆生國企、MSCI 世界、MSCI 新興市場、日經 225、俄羅斯 RTS 及道瓊歐洲 600 指數，價值投資為選擇當季標準化本益比最低者，動能投資為選擇當季報酬率最高者，按報酬風險比順序排序，鉅亨網投顧整理；資料期間：2005/9-2016/12。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。報酬風險比為平均年報酬 / 標準差。 3. 各類股：價值派勝美國各類股報酬風險比
資料來源：Bloomberg，採標普 500 類股指數，價值投資為選擇當季標準化本益比最低者，動能投資為選擇當季報酬率最高者，按報酬風險比順序排序，鉅亨網投顧整理；資料期間：1990/3-2016/12。此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證，在不同指數走勢、比重與期間下，可能得到不同數據結果。報酬風險比為平均年報酬 / 標準差。比較完各國股市後，我們進一步比較不同類股間，價值型投資方式是否仍優於動能型投資方式。一樣從平均一年滾動報酬開始相比，資訊科技及醫療保健類股分別平均上漲 14.2% 及 11.2%，優於價值型及動能型的 9.9% 與 6%。但若加計波動程度（資訊科技及醫療保健類股標準差分別為 29.7% 及 19.5%），必需消費類股每單位風險可以帶來 0.68 單位的報酬，而價值型投資方式以 0.6 倍拿下第二名的位置，遠優於資訊科技及醫療保信用卡債務協商健類股，同樣也好於動能投資方式的 0.28 倍。
鉅亨投資策略基金操作上，建議如下：
逢低買入，中國及醫療保健有吸引力
回顧過去數據，價值型投資表現優於動能型投資，鉅亨網投顧建議投資人可挑選本益比較低的資產，截至 3 月 20 日，中國股市、醫療保健及資訊科技類股的本益比較低，較積極投資人可適當配置中國股票基金，而類股則可以偏好主要配置於醫療保健及資訊科技類股的高股息平衡型基金。
鉅亨精選基金
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環保署今（22）日下午將審查花蓮秀林鄉利英工礦的礦業用地案，地球公民基金會召開記者會指出，此案是台灣目前開工礦場中，少數曾做過環評，且唯一是從露天開採轉而申請為地下開採的個案，應該重做環評而非在環差會議用「對照表」規避審查，潘正正也說，而現行的礦業法只有沒工作貸款在礦業用地核定時，才會徵詢土地所有人的意見，且過程十分不公開透明，呼籲盡速修改《礦業法》。
台灣蠻野心足生態協會秘書長謝孟羽律師表示，《礦業法》是充滿特權的法律，而整個採礦的行政程序極度欠缺民眾參與，礦資源應該是全民所有，但人民卻往往最後才會得知自己的土地即將要被開採礦產，卻連說不的權利也沒有。
謝孟羽律師說，過去三年來他持續追蹤的礦場個案，每個礦場都反映出《礦業法》已經不合時宜的漏洞，例如亞泥花蓮新城山礦場，就利用《礦業法》第47條，罔顧太魯閣族的意願，強制使用原住民保留地，而今天下午要審查的利英礦場，更驚爆了原來只有「坑道口」處，才需要核定和取得同意，但是坑道內的土地挖礦卻不需要，導致了「我家地下要開礦但我不知道」的荒謬情境。
潘正正也強調，依現行《礦業法》只有在礦業用地核定時，才會徵詢土地所有權人意見，且只有位在特定區位例如國家公園或面積超過一定門檻(例如山坡地2公頃、一般區位5公頃)時，才要進行環評或土地開發許可審查，從地球公民基金會的資料中顯示，有許多開礦案明顯都在規避環評等其他主管機關審查。
而今天下午要審查的利英工礦案，1971年時取得礦權，1994年通過環評，2012年因露天開採範圍已經採罄，2014年底改以室柱法開採，但直到2015年7月，礦務局才轉送利英的「變更內容對照表」給環保署，潘正正指出，利英先以變更內容對照表送環署，遭到否決後專案小組也建議應該重做環評，因為開發行為變更對環境的影響內容和強度都會不同，希望今天環評大會能做出重做環評的決議。
日前行政院會通過《礦業法》部分條文修正草案，讓原住民可於原住民地區從事非營利之採取礦物，讓原住民採礦「除罪化」，不過原住民立委高潞?以用也批評，行政院不應該無視第31條、第47條2的大漏洞，反而在這些小地方想要討好原住民。
高潞?以用舉例說，《礦業法》第31條，讓礦業展限「原則許可，例外否准」，及第47條，竟然可以給一筆錢就合法占用他人土地，完全無視於《原住民基本法》的「知情同意權」，造成太魯閣族因為亞泥開採而在自己的土地上流離失所，高潞?以用強調，現在台灣礦場有八成以上都在原住民地區，既然要修法就要重新檢視採礦對原住民長期以來造成的傷害，而不單單只是解決除罪化的問題。
潘正正也呼籲，利英礦場案只是現行礦業制度中諸多漏洞的其中一個，希望下個會期經濟委員會能將所有的《礦業法》修正草案全部併案卡債更生審查，逐條實質討論，不要再讓畸形又違憲的礦業制度，繼續傷害台灣的環境和人。
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